엑시트 워터폴 계산기
캡 테이블과 엑시트 금액을 입력하면 누가 얼마를 받는지 알 수 있습니다. 청산우선권, 참가권, 보통주 전환, 옵션, SAFE까지 반영됩니다.
단순화된 모델: 세금, 거래 수수료, 에스크로, 경영진 카브아웃, 배당은 반영하지 않습니다. 각 우선주 시리즈는 전환이 더 유리할 때만 보통주로 전환합니다. 법률 또는 세무 자문이 아닙니다.
작동 방식
예시로 시작
계산기는 현실적인 캡 테이블과 $40M 엑시트로 시작하므로 바로 결과를 볼 수 있습니다.
캡 테이블 입력
보통주 주주, 옵션 풀, 각 우선주 시리즈(우선권, 참가권, 상한, 순위), 그리고 SAFE나 전환사채.
엑시트 금액 설정
누가 얼마를 받는지, 보통주 주당 가격, 어떤 시리즈가 보통주로 전환하는지 확인하세요.
시나리오 공유
링크를 복사하거나(숫자는 URL에 담기며 아무것도 저장되지 않음) 표를 CSV로 다운로드하세요.
웹사이트에 “엑시트 워터폴 계산기” 무료로 삽입하기
코드를 페이지나 블로그 글에 복사하세요. 도구는 방문자 브라우저에서 실행되며, 출처 표기는 유지해 주세요.
엑시트를 준비 중이신가요? 매각은 데이터룸에서 진행하세요
티저를 추적 링크로 공유한 뒤, 열람 전 NDA, Q&A, 어떤 매수인이 무엇을 읽었는지 기록하는 M&A 데이터룸을 여세요. 팀당 하나의 정액 요금입니다.
엑시트의 표면 가격이 창업자와 직원이 실제로 받는 금액은 아닙니다. 우선권, 참가권, 순위가 지급 순서를 정하며, 엑시트 금액이 크지 않으면 보통주 주주는 지분율에서 기대하는 것보다 훨씬 적게 받을 수 있습니다. 조건에 합의하기 전에 워터폴을 모델링하면 각 조항의 가치를 알 수 있습니다.
엑시트 워터폴의 작동 방식
회사가 매각되면 대금은 정해진 순서대로 지급됩니다. 우선주 시리즈가 먼저 청산우선권 금액(보통 투자금의 1배)을 받는데, 가장 선순위인 시리즈부터 지급되며 순위가 같은 시리즈는 비율에 따라 나눠 받습니다(동순위, pari passu). 남은 금액은 보통주 주주, 옵션 보유자, 보통주로 전환한 시리즈에게 돌아갑니다.
비참가적 시리즈는 우선권 금액과 전환 시 지분 상당액 중 큰 쪽을 받으므로, 엑시트 금액이 높으면 전환을 선택합니다. 참가적 시리즈는 우선권 금액을 받은 뒤 나머지 분배에도 참여합니다. 상한이 있으면 그 한도까지이며, 상한을 넘는 구간에서는 전환하는 편이 유리합니다. 옵션은 주당 가격이 행사가격보다 높을 때만 행사됩니다.
살펴볼 점
- 차트를 보면 보통주 주주가 의미 있는 금액을 받기 시작하는 엑시트 금액을 알 수 있습니다. 대개 총 투자금보다 훨씬 높습니다.
- 같은 밸류에이션에서 1배 비참가적 우선권과 참가적 우선권을 비교해 보세요. 창업자에게는 수백만 달러 차이가 날 수 있습니다.
- SAFE는 밸류에이션 캡으로 전환하거나 투자금을 돌려받는 것 중 큰 쪽을 택합니다.
- 텀시트에 서명하기 전에 SAFE 및 캡 테이블 계산기와 밸류에이션 계산기로 라운드를 시뮬레이션해 보세요.
엑시트 워터폴 계산기 – 개 질문
청산우선권이란 무엇인가요?
회사가 매각될 때 보통주 주주가 무엇이든 받기 전에 우선주 주주가 투자금(또는 그 배수)을 먼저 돌려받을 권리입니다.
참가적 우선주와 비참가적 우선주의 차이는 무엇인가요?
비참가적 우선주는 우선권 금액과 보통주 전환 시 지분 상당액 중 큰 쪽을 받습니다. 참가적 우선주는 우선권 금액을 받은 뒤, 상한으로 제한되지 않는 한 나머지 분배에도 참여합니다.
데이터가 저장되나요?
아니요. 계산기는 브라우저에서 실행됩니다. 공유하는 링크에 숫자가 담기며, 저희 서버에는 아무것도 저장되지 않습니다.
정확한가요?
단순화된 모델입니다. 세금, 거래 수수료, 에스크로, 경영진 카브아웃, 미지급 배당은 반영하지 않습니다. 실제 분배는 변호사와 확인하세요.
순위란 무엇인가요?
우선주 시리즈가 지급받는 순서입니다. 순위 1이 가장 먼저 지급되며, 같은 번호의 시리즈는 동시에 우선권 금액에 비례해 지급됩니다(동순위, pari passu).
매각 시 창업자가 아무것도 받지 못하는 경우가 있는 이유는 무엇인가요?
엑시트 금액이 청산우선권 합계보다 낮으면, 보통주 주주가 받기 전에 우선주 주주가 전액을 가져갑니다.