Kalkulator raspodjele pri izlazu
Unesite tablicu kapitalizacije i vrijednost izlaza i pogledajte tko dobiva koliko – uključujući likvidacijske preferencije, sudjelovanje, konverziju u obične dionice, opcije i SAFE-ove.
Pojednostavljeni model: zanemaruje poreze, transakcijske naknade, escrow, izdvajanja za menadžment i dividende. Svaka povlaštena serija konvertira se u obične dionice samo kad joj se to više isplati. Nije pravni ni porezni savjet.
Kako funkcionira
Kreni od primjera
Kalkulator se otvara s realističnom tablicom kapitalizacije i izlazom od $40M, pa rezultat vidite odmah.
Unesite tablicu kapitalizacije
Imatelji običnih dionica, fond opcija, svaka povlaštena serija s preferencijom, sudjelovanjem, gornjom granicom i prvenstvom te eventualni SAFE-ovi ili zajmovi.
Postavite vrijednost izlaza
Pogledajte tko dobiva koliko, cijenu po običnoj dionici i koje se serije konvertiraju u obične dionice.
Podijelite scenarij
Kopirajte poveznicu – brojevi su u URL-u, ništa se ne pohranjuje – ili preuzmite tablicu kao CSV.
Ugradite alat „kalkulator raspodjele pri izlazu” na svoju web-stranicu (besplatno)
Kopirajte kod na svoju stranicu ili blog. Alat radi u pregledniku Vaših posjetitelja; zadržite redak s navodom autora.
Pripremate izlaz? Provedite prodaju u podatkovnoj sobi
Podijelite teaser kao praćenu poveznicu, a zatim otvorite M&A podatkovnu sobu s NDA-om prije pristupa, pitanjima i odgovorima te zapisom o tome koji je kupac što pročitao – jedna fiksna cijena po timu.
Naslovna cijena izlaza nije ono što primaju osnivači i zaposlenici. Preferencije, sudjelovanje i prvenstvo određuju redoslijed isplate, a pri skromnim vrijednostima izlaza imateljima običnih dionica mogu ostaviti daleko manje nego što sugerira njihov postotak. Modeliranje raspodjele prije dogovora o uvjetima pokazuje koliko vrijedi svaka odredba.
Kako funkcionira raspodjela pri izlazu
Kad se društvo proda, novac se isplaćuje utvrđenim redoslijedom. Povlaštene serije najprije primaju svoju likvidacijsku preferenciju – obično 1× uloženog iznosa – počevši od serije s najvišim prvenstvom; serije s istim prvenstvom dijele razmjerno (pari passu). Ostatak pripada imateljima običnih dionica, imateljima opcija i serijama koje su se konvertirale u obične dionice.
Nesudjelujuća serija uzima veći od dvaju iznosa: svoju preferenciju ili udio kao da je konvertirana, pa se pri visokim vrijednostima izlaza konvertira. Sudjelujuća serija uzima svoju preferenciju i potom sudjeluje i u ostatku – do svoje gornje granice, ako postoji; iznad nje bolje joj je konvertirati se. Opcije se izvršavaju samo kad je cijena po dionici viša od njihove izvršne cijene.
Na što obratiti pozornost
- Grafikon pokazuje vrijednost izlaza pri kojoj imatelji običnih dionica počinju primati značajan novac – često daleko iznad ukupno uloženog.
- Usporedite nesudjelujuću preferenciju 1× sa sudjelujućom pri istoj valuaciji: razlika za osnivače može iznositi milijune.
- SAFE-ovi se konvertiraju po svojoj gornjoj granici valuacije ili vraćaju uloženi novac – ovisno o tome što je više.
- Modelirajte rundu prije potpisivanja term sheeta pomoću kalkulatora SAFE-a i tablice kapitalizacije i kalkulatora valuacije.
Kalkulator raspodjele pri izlazu – pitanja
Što je likvidacijska preferencija?
Pravo imatelja povlaštenih dionica da dobiju natrag svoj novac (ili njegov višekratnik) prije nego što imatelji običnih dionica dobiju išta pri prodaji društva.
Koja je razlika između sudjelujućih i nesudjelujućih povlaštenih dionica?
Nesudjelujuće povlaštene dionice uzimaju ili svoju preferenciju ili svoj udio kao da su konvertirane u obične – ovisno o tome što je više. Sudjelujuće povlaštene dionice uzimaju svoju preferenciju i potom sudjeluju i u ostatku, osim ako ih ograničava gornja granica.
Pohranjuju li se moji podaci?
Ne – kalkulator radi u vašem pregledniku. Poveznica koju dijelite sadrži brojeve, ništa se ne sprema na naše poslužitelje.
Je li ovo točno?
Ovo je pojednostavljeni model: porezi, transakcijske naknade, escrow, izdvajanja za menadžment (carve-out) i obračunate dividende se zanemaruju. Stvarne raspodjele provjerite sa svojim odvjetnikom.
Što znači prvenstvo?
Redoslijed kojim se isplaćuju povlaštene serije. Prvenstvo 1 isplaćuje se prvo; serije s istim brojem isplaćuju se istodobno, razmjerno svojim preferencijama (pari passu).
Zašto osnivači pri prodaji ponekad ne dobiju ništa?
Ako je vrijednost izlaza niža od zbroja likvidacijskih preferencija, imatelji povlaštenih dionica uzimaju sve prije nego što se isplate imatelji običnih dionica.