退出分配瀑布计算器
输入股权结构表和退出金额，即可查看每个人分得多少——包括清算优先权、参与权、转换为普通股、期权和 SAFE。
简化模型：未考虑税费、交易费用、托管款、管理层分成和股息。每个优先股系列只在转换能获得更多时才转换为普通股。不构成法律或税务意见。
工作原理
从示例开始
计算器会以一份真实的股权结构表和 $40M 的退出金额打开，让您立即看到结果。
输入股权结构表
普通股股东、期权池、各优先股系列及其优先权、参与权、上限和顺位，以及所有 SAFE 或可转换票据。
设置退出金额
查看每个人分得多少、普通股每股价格，以及哪些系列转换为普通股。
分享此情景
复制链接——数据都在 URL 中，不存储任何内容——或将表格下载为 CSV。
在您的网站上免费嵌入“退出分配瀑布计算器”
将代码复制到您的网页或博客文章中。工具在访客浏览器中运行；请保留署名行。
准备退出？在数据室中进行出售
以可追踪链接分享项目简介，然后开启并购数据室：访问前需签署 NDA、提供问答，并记录哪位买方阅读了什么——每个团队一个统一价格。
退出的标价并不是创始人和员工实际拿到的金额。优先权、参与权和顺位决定了支付顺序，在退出金额不高时，普通股股东拿到的可能远低于其持股比例所显示的数额。在商定条款之前为分配瀑布建模，就能看出每个条款的价值。
退出分配瀑布如何运作
公司出售时，款项按固定顺序支付。优先股系列首先获得其清算优先权——通常为其投资额的 1 倍——从顺位最高的系列开始；顺位相同的系列按比例分配（同等顺位，pari passu）。剩余部分归普通股股东、期权持有人以及已转换为普通股的系列。
非参与型系列在其优先权金额与按转换后持股比例应得金额之间取较高者，因此在退出金额较高时会选择转换。参与型系列先获得其优先权金额，然后还参与剩余部分的分配——如设有上限，则以上限为限；超过上限时，转换为普通股更为有利。只有当每股价格高于行权价时，期权才会被行权。
关注要点
- 图表显示普通股股东开始获得可观收益时的退出金额——通常远高于总投资额。
- 在相同估值下比较 1 倍非参与型优先权与参与型优先权：对创始人而言，差额可能高达数百万。
- SAFE 按其估值上限转换，或收回其投资款，以较高者为准。
- 签署投资条款清单之前，先用 SAFE 与股权结构表计算器和估值计算器为本轮融资建模。
退出分配瀑布计算器 – 个问题
什么是清算优先权？
公司出售时，优先股股东在普通股股东获得任何分配之前收回其投资款（或其倍数）的权利。
参与型与非参与型优先股有什么区别？
非参与型优先股在其优先权金额与按转换为普通股后应得金额之间取较高者。参与型优先股先获得其优先权金额，然后还参与剩余部分的分配，除非受上限限制。
我的数据会被存储吗？
不会——计算器在您的浏览器中运行。您分享的链接中包含数据，我们的服务器不保存任何内容。
结果精确吗？
这是一个简化模型：未考虑税费、交易费用、托管款、管理层分成和应计股息。实际分配请与您的律师核实。
顺位是什么意思？
优先股系列的受偿顺序。顺位 1 最先受偿；数字相同的系列同时受偿，按其优先权金额比例分配（同等顺位，pari passu）。
为什么创始人有时在出售中一无所获？
如果退出金额低于各清算优先权之和，优先股股东将在普通股股东获得分配前拿走全部款项。