Exit-waterfallcalculator
Vul de cap table en een exitwaarde in en zie wie hoeveel krijgt – inclusief liquidatiepreferenties, participatie, conversie naar gewone aandelen, opties en SAFE's.
Vereenvoudigd model: belastingen, transactiekosten, escrow, managementregelingen en dividenden worden genegeerd. Elke preferente serie converteert alleen naar gewone aandelen als dat haar meer oplevert. Geen juridisch of fiscaal advies.
Zo werkt het
Begin met het voorbeeld
De calculator opent met een realistische cap table en een exit van $40M, zodat je meteen een resultaat ziet.
Vul je cap table in
Gewone aandeelhouders, de optiepool, elke preferente serie met haar preferentie, participatie, cap en rang, en eventuele SAFE's of converteerbare leningen.
Stel de exitwaarde in
Zie wie hoeveel krijgt, de prijs per gewoon aandeel en welke series naar gewone aandelen converteren.
Deel het scenario
Kopieer de link – de getallen staan in de URL, er wordt niets bewaard – of download de tabel als CSV.
Embed de tool ‘exit-waterfallcalculator’ op je website (gratis)
Kopieer de code naar je pagina of blogpost. De tool draait in de browser van je bezoekers; laat de bronvermelding staan.
Een exit voorbereiden? Laat de verkoop via een dataroom lopen
Deel de teaser als gevolgde link en open daarna een M&A-dataroom met NDA vóór toegang, Q&A en een log van welke koper wat heeft gelezen – één vaste prijs per team.
De overnameprijs uit de krantenkoppen is niet wat founders en medewerkers ontvangen. Preferenties, participatie en rang bepalen de volgorde van uitbetaling, en bij bescheiden exitwaarden kunnen ze gewone aandeelhouders met veel minder achterlaten dan hun percentage doet vermoeden. Wie de waterfall modelleert voordat de voorwaarden vastliggen, ziet wat elke clausule waard is.
Hoe een exit-waterfall werkt
Als een bedrijf wordt verkocht, wordt het geld in een vaste volgorde uitgekeerd. Preferente series krijgen eerst hun liquidatiepreferentie – meestal 1× het geïnvesteerde bedrag – te beginnen bij de meest senior serie; series met dezelfde rang delen naar rato (pari passu). Wat overblijft gaat naar de gewone aandeelhouders, optiehouders en series die naar gewone aandelen zijn geconverteerd.
Een niet-participerende serie krijgt het hoogste van haar preferentie en haar aandeel alsof ze geconverteerd is, dus bij hoge exitwaarden converteert ze. Een participerende serie krijgt haar preferentie en deelt daarna ook mee in de rest – tot haar cap, als die er is; boven de cap is converteren gunstiger. Opties worden alleen uitgeoefend als de prijs per aandeel boven hun uitoefenprijs ligt.
Waar je op moet letten
- De grafiek toont bij welke exitwaarde gewone aandeelhouders serieus geld beginnen te ontvangen – vaak ver boven het totaal geïnvesteerde bedrag.
- Vergelijk een niet-participerende preferentie van 1× met een participerende bij dezelfde waardering: het verschil voor founders kan miljoenen bedragen.
- SAFE's converteren tegen hun valuation cap of krijgen hun geld terug, afhankelijk van wat meer oplevert.
- Modelleer de ronde voordat je de term sheet tekent met de SAFE- & cap table-calculator en de waarderingscalculator.
Exit-waterfallcalculator – vragen
Wat is een liquidatiepreferentie?
Het recht van preferente aandeelhouders om bij verkoop van het bedrijf hun geld (of een veelvoud ervan) terug te krijgen voordat gewone aandeelhouders iets ontvangen.
Wat is het verschil tussen participerende en niet-participerende preferente aandelen?
Niet-participerende preferente aandelen krijgen óf hun preferentie óf hun aandeel alsof ze naar gewone aandelen zijn geconverteerd – wat het meeste oplevert. Participerende preferente aandelen krijgen hun preferentie en delen daarna ook mee in de rest, tenzij een cap dat beperkt.
Worden mijn gegevens bewaard?
Nee – de calculator draait in je browser. De link die je deelt bevat de getallen; er wordt niets op onze servers bewaard.
Is dit exact?
Het is een vereenvoudigd model: belastingen, transactiekosten, escrow, managementregelingen (carve-outs) en opgebouwde dividenden worden genegeerd. Controleer echte uitkeringen met je advocaat.
Wat betekent rang (seniority)?
De volgorde waarin preferente series worden betaald. Rang 1 wordt als eerste betaald; series met hetzelfde nummer worden tegelijk betaald, naar rato van hun preferenties (pari passu).
Waarom krijgen founders bij een verkoop soms niets?
Als de exitwaarde lager is dan de som van de liquidatiepreferenties, nemen de preferente aandeelhouders alles voordat gewone aandeelhouders iets krijgen.