Kalkulator exit waterfall
Masukkan cap table dan nilai exit untuk melihat siapa mendapat berapa – termasuk preferensi likuidasi, partisipasi, konversi ke saham biasa, opsi, dan SAFE.
Model yang disederhanakan: mengabaikan pajak, biaya transaksi, escrow, carve-out manajemen, dan dividen. Setiap seri preferen dikonversi ke saham biasa hanya jika itu memberinya lebih banyak. Bukan nasihat hukum atau pajak.
Cara kerjanya
Mulai dari contoh
Kalkulator terbuka dengan cap table yang realistis dan exit $40M, jadi Anda langsung melihat hasilnya.
Masukkan cap table Anda
Pemegang saham biasa, option pool, setiap seri preferen beserta preferensi, partisipasi, batas, dan senioritasnya, serta SAFE atau note.
Tetapkan nilai exit
Lihat siapa mendapat berapa, harga per saham biasa, dan seri mana yang dikonversi ke saham biasa.
Bagikan skenario
Salin tautan – angkanya ada di URL, tidak ada yang disimpan – atau unduh tabel sebagai CSV.
Sematkan “kalkulator exit waterfall” ini di situs web Anda (gratis)
Salin kode ke halaman atau postingan blog Anda. Alat berjalan di browser pengunjung; pertahankan baris kredit.
Menyiapkan exit? Jalankan penjualan di data room
Bagikan teaser sebagai tautan terlacak, lalu buka data room M&A dengan NDA sebelum akses, tanya jawab, dan log pembeli mana membaca apa – satu harga tetap per tim.
Harga utama sebuah exit bukanlah yang diterima pendiri dan karyawan. Preferensi, partisipasi, dan senioritas menentukan urutan pembayaran, dan pada nilai exit yang moderat, hal-hal itu bisa membuat pemegang saham biasa menerima jauh lebih sedikit dari persentase kepemilikannya. Memodelkan waterfall sebelum menyetujui ketentuan menunjukkan nilai setiap klausul.
Cara kerja exit waterfall
Saat perusahaan dijual, uang dibayarkan dalam urutan yang tetap. Seri preferen menerima preferensi likuidasinya lebih dulu – biasanya 1× dana yang diinvestasikan – dimulai dari seri paling senior; seri dengan senioritas yang sama berbagi secara pro rata (pari passu). Sisanya diberikan kepada pemegang saham biasa, pemegang opsi, dan seri yang telah dikonversi menjadi saham biasa.
Seri non-partisipasi menerima jumlah yang lebih besar antara preferensinya dan bagiannya seolah-olah dikonversi, sehingga pada nilai exit yang tinggi seri tersebut memilih konversi. Seri partisipasi menerima preferensinya lalu juga ikut berbagi sisanya – hingga batasnya, jika ada; di atas batas tersebut, konversi lebih menguntungkan. Opsi hanya dieksekusi bila harga per saham di atas harga pelaksanaannya.
Apa yang perlu diperhatikan
- Grafik menunjukkan nilai exit saat pemegang saham biasa mulai menerima uang yang berarti – sering kali jauh di atas total investasi.
- Bandingkan preferensi 1× non-partisipasi dengan yang partisipasi pada valuasi yang sama: selisihnya bagi pendiri bisa mencapai jutaan.
- SAFE dikonversi pada batas valuasinya atau mengambil kembali uangnya, mana yang lebih besar.
- Modelkan putaran pendanaan sebelum menandatangani term sheet dengan kalkulator SAFE & cap table dan kalkulator valuasi.
Kalkulator exit waterfall – pertanyaan
Apa itu preferensi likuidasi?
Hak pemegang saham preferen untuk mendapatkan kembali uangnya (atau kelipatannya) sebelum pemegang saham biasa menerima apa pun saat perusahaan dijual.
Apa perbedaan saham preferen partisipasi dan non-partisipasi?
Saham preferen non-partisipasi menerima preferensinya atau bagiannya seolah-olah dikonversi ke saham biasa – mana yang lebih besar. Saham preferen partisipasi menerima preferensinya lalu juga ikut berbagi sisanya, kecuali dibatasi oleh batas (cap).
Apakah data saya disimpan?
Tidak – kalkulator berjalan di browser Anda. Tautan yang Anda bagikan berisi angka-angkanya, tidak ada yang disimpan di server kami.
Apakah ini akurat?
Ini model yang disederhanakan: pajak, biaya transaksi, escrow, carve-out manajemen, dan dividen yang terakumulasi diabaikan. Periksa distribusi sebenarnya dengan pengacara Anda.
Apa arti senioritas?
Urutan pembayaran seri preferen. Senioritas 1 dibayar pertama; seri dengan nomor yang sama dibayar bersamaan, pro rata terhadap preferensinya (pari passu).
Mengapa pendiri terkadang tidak mendapat apa-apa dalam penjualan?
Jika nilai exit lebih rendah dari jumlah preferensi likuidasi, pemegang saham preferen mengambil semuanya sebelum pemegang saham biasa dibayar.