Kalkylator för exitvattenfall
Ange cap table och ett exitvärde för att se vem som får hur mycket – inklusive likvidationspreferenser, deltagande, konvertering till stamaktier, optioner och SAFE-avtal.
Förenklad modell: den ignorerar skatter, transaktionsavgifter, escrow, carve-outs för ledningen och utdelningar. Varje preferensaktieserie konverterar till stamaktier bara när det ger den mer. Inte juridisk rådgivning eller skatterådgivning.
Så fungerar det
Utgå från exemplet
Kalkylatorn öppnas med en realistisk cap table och en exit på $40M, så att du ser ett resultat direkt.
Ange din cap table
Stamaktieägare, optionspoolen, varje preferensaktieserie med preferens, deltagande, tak och prioritet, samt eventuella SAFE-avtal eller lån.
Ange exitvärdet
Se vem som får hur mycket, priset per stamaktie och vilka serier som konverterar till stamaktier.
Dela scenariot
Kopiera länken – siffrorna finns i URL:en, ingenting sparas – eller ladda ned tabellen som CSV.
Bädda in verktyget ”kalkylator för exitvattenfall” på din webbplats (gratis)
Kopiera koden till din sida eller ditt blogginlägg. Verktyget körs i besökarnas webbläsare; behåll källhänvisningen.
Förbereder du en exit? Genomför försäljningen i ett datarum
Dela teasern som en spårad länk och öppna sedan ett M&A-datarum med NDA före åtkomst, frågor och svar och en logg över vilken köpare som läst vad – ett fast pris per team.
Det rubricerade priset vid en exit är inte vad grundare och anställda får. Preferenser, deltagande och prioritet avgör betalningsordningen, och vid måttliga exitvärden kan stamaktieägarna få långt mindre än deras procentandel antyder. Att modellera vattenfallet innan ni kommer överens om villkoren visar vad varje klausul är värd.
Så fungerar ett exitvattenfall
När ett bolag säljs betalas pengarna ut i en bestämd ordning. Preferensaktieserierna får först sin likvidationspreferens – oftast 1× det de investerat – med början hos den mest seniora serien; serier med samma prioritet delar proportionellt (pari passu). Det som blir över går till stamaktieägare, optionsinnehavare och de serier som konverterat till stamaktier.
En icke-deltagande serie tar det högsta av sin preferens och sin andel som om den konverterat, så vid höga exitvärden konverterar den. En deltagande serie tar sin preferens och delar sedan även i resten – upp till sitt tak, om det finns ett; över taket lönar det sig att konvertera. Optioner utnyttjas bara när priset per aktie överstiger deras lösenpris.
Vad du ska titta på
- Diagrammet visar vid vilket exitvärde stamaktieägarna börjar få betydande belopp – ofta långt över det totala investerade kapitalet.
- Jämför en icke-deltagande 1×-preferens med en deltagande vid samma värdering: skillnaden för grundarna kan uppgå till miljoner.
- SAFE-avtal konverterar till sitt värderingstak eller får tillbaka sina pengar, beroende på vad som är mest.
- Modellera rundan innan du skriver under term sheeten med SAFE- och cap table-kalkylatorn och värderingskalkylatorn.
Kalkylator för exitvattenfall – frågor
Vad är en likvidationspreferens?
Preferensaktieägarnas rätt att få tillbaka sina pengar (eller en multipel av dem) innan stamaktieägarna får något när bolaget säljs.
Vad är skillnaden mellan deltagande och icke-deltagande preferensaktier?
Icke-deltagande preferensaktier tar antingen sin preferens eller sin andel som om de konverterats till stamaktier – det som är mest. Deltagande preferensaktier tar sin preferens och delar sedan även i resten, om inte ett tak begränsar det.
Sparas mina data?
Nej – kalkylatorn körs i din webbläsare. Länken du delar innehåller siffrorna, ingenting sparas på våra servrar.
Är det här exakt?
Det är en förenklad modell: skatter, transaktionsavgifter, escrow, carve-outs för ledningen och upplupna utdelningar ignoreras. Kontrollera verkliga utbetalningar med din jurist.
Vad innebär prioritet?
Ordningen i vilken preferensaktieserierna får betalt. Prioritet 1 betalas först; serier med samma nummer betalas samtidigt, proportionellt mot sina preferenser (pari passu).
Varför får grundare ibland ingenting vid en försäljning?
Om exitvärdet är lägre än summan av likvidationspreferenserna tar preferensaktieägarna allt innan stamaktieägarna får något.