Ẹ̀rọ ìṣirò exit waterfall
Tẹ tábìlì ìpín àti iye títà kan láti rí ẹni tó ń gba èló – pẹ̀lú ẹ̀tọ́ ìsanwó àkọ́kọ́, ìkópa, yíyí padà sí ìpín lásán, ìpín àṣàyàn àti àwọn SAFE.
Àwòṣe tí a mú rọrùn: kò ka owó-orí, owó ìdúnàádúrà, escrow, ìpín àkànṣe fún ìṣàkóso (carve-out) àti èrè ìpín sí. Series ìpín àkànṣe kọ̀ọ̀kan ń yí padà sí ìpín lásán kìkì nígbà tí ìyẹn bá mú owó púpọ̀ wá fún un. Kì í ṣe ìmọ̀ràn òfin tàbí ti owó-orí.
Bí ó ṣe ń ṣiṣẹ́
Bẹ̀rẹ̀ láti inú àpẹẹrẹ
Ẹ̀rọ ìṣirò náà ń ṣí pẹ̀lú tábìlì ìpín tó bójú mu àti títà $40M, kí o lè rí àbájáde lẹ́sẹ̀kẹsẹ̀.
Tẹ tábìlì ìpín rẹ
Àwọn onípín lásán, àpò ìpín àṣàyàn, series ìpín àkànṣe kọ̀ọ̀kan pẹ̀lú ẹ̀tọ́ ìsanwó àkọ́kọ́ rẹ̀, ìkópa, òrùlé àti ipò ìṣáájú, àti àwọn SAFE tàbí note èyíkéyìí.
Ṣètò iye títà
Wo ẹni tó ń gba èló, iye owó ìpín lásán kan, àti àwọn series tó ń yí padà sí ìpín lásán.
Pín àyẹ̀wò ìṣẹ̀lẹ̀ náà
Da ìjápọ̀ náà kọ – àwọn nọ́ńbà wà nínú URL, a kò tọ́jú nǹkan kan – tàbí gba tábìlì náà sílẹ̀ bí CSV.
Fi ẹ̀rọ ìṣirò exit waterfall yìí sínú ojú-òpó wẹ́ẹ̀bù rẹ (ọ̀fẹ́)
Ṣe ẹ̀dà kóòdù náà sínú ojú-ìwé tàbí àpilẹ̀kọ búlọ́ọ̀gì rẹ. Irinṣẹ́ náà ń ṣiṣẹ́ nínú aṣàwákiri àwọn àlejò rẹ; fi ìlà ìdúpẹ́ náà sílẹ̀.
Ṣé o ń múra láti ta ilé-iṣẹ́? Ṣe títà náà nínú yàrá dátà
Pín teaser náà bí ìjápọ̀ tí a ń tọpinpin, lẹ́yìn náà ṣí yàrá dátà M&A pẹ̀lú NDA ṣáájú ìwọlé, Q&A àti àkọsílẹ̀ olùrà tó ka kí ni – iye owó kan ṣoṣo fún ẹgbẹ́ kọ̀ọ̀kan.
Iye títà tí a kéde kọ́ ni ohun tí àwọn olùdásílẹ̀ àti òṣìṣẹ́ ń gbà. Ẹ̀tọ́ ìsanwó àkọ́kọ́, ìkópa àti ipò ìṣáájú ló ń pinnu ètò ìsanwó, nígbà tí iye títà kò bá sì ga, wọ́n lè fi owó tí ó kéré púpọ̀ ju ohun tí ìpín wọn ń fi hàn sílẹ̀ fún àwọn onípín lásán. Ṣíṣe àwòṣe waterfall kí o tó fohùnṣọ̀kan lórí àwọn ìlànà ń fi iye tí ìpínrọ̀ kọ̀ọ̀kan tọ́ hàn.
Bí exit waterfall ṣe ń ṣiṣẹ́
Nígbà tí a bá ta ilé-iṣẹ́ kan, a máa ń san owó náà ní ètò tí a ti fi lélẹ̀. A kọ́kọ́ ń san ẹ̀tọ́ ìsanwó àkọ́kọ́ (liquidation preference) fún àwọn series ìpín àkànṣe – nígbà púpọ̀ 1× owó tí wọ́n dókòwò – bẹ̀rẹ̀ láti series tó ní ipò ìṣáájú jùlọ; àwọn series tó ní ipò ìṣáájú kan náà ń pín in ní ìwọ̀n-ìwọ̀n (pari passu). Ohun tó bá ṣẹ́kù ń lọ sọ́dọ̀ àwọn onípín lásán, àwọn tó ní ìpín àṣàyàn àti series èyíkéyìí tí ó ti yí padà sí ìpín lásán.
Series tí kò kópa ń gba èyí tó pọ̀ jù nínú ẹ̀tọ́ ìsanwó àkọ́kọ́ rẹ̀ àti ìpín rẹ̀ bí ẹni pé ó ti yí padà, nítorí náà nígbà tí iye títà bá ga, ó máa ń yí padà. Series tí ń kópa ń gba ẹ̀tọ́ ìsanwó àkọ́kọ́ rẹ̀, lẹ́yìn náà ó tún ń pín nínú èyí tó ṣẹ́kù – títí dé òrùlé rẹ̀, bí ó bá ní; ju òrùlé náà lọ, yíyí padà ló dára jù fún un. A máa ń lo ìpín àṣàyàn kìkì nígbà tí iye owó ìpín kan bá ju iye owó ìlò rẹ̀ lọ.
Ohun tí o yẹ kí o wò
- Àwòrán àtẹ ìsọfúnni náà ń fi iye títà hàn níbi tí àwọn onípín lásán ti ń bẹ̀rẹ̀ sí í gba owó tó jọjú – nígbà púpọ̀ tó ga púpọ̀ ju gbogbo owó tí a dókòwò lọ.
- Fi ẹ̀tọ́ ìsanwó àkọ́kọ́ 1× tí kò kópa wé èyí tí ń kópa ní ìdíyelé kan náà: ìyàtọ̀ fún àwọn olùdásílẹ̀ lè jẹ́ mílíọ̀nù.
- Àwọn SAFE ń yí padà ní ààlà ìdíyelé wọn tàbí kí wọ́n gba owó wọn padà, èyí tó bá pọ̀ jù.
- Ṣe àwòṣe ìpele ìkówójọ náà kí o tó buwọ́ lu term sheet pẹ̀lú ẹ̀rọ ìṣirò SAFE & tábìlì ìpín àti ẹ̀rọ ìṣirò ìdíyelé.
Ẹ̀rọ ìṣirò exit waterfall – àwọn ìbéèrè
Kí ni ẹ̀tọ́ ìsanwó àkọ́kọ́ (liquidation preference)?
Ẹ̀tọ́ àwọn onípín àkànṣe láti gba owó wọn padà (tàbí ìlọ́po rẹ̀) kí àwọn onípín lásán tó gba ohunkóhun nígbà tí a bá ta ilé-iṣẹ́ náà.
Kí ni ìyàtọ̀ láàrin ìpín àkànṣe tí ń kópa àti èyí tí kò kópa?
Ìpín àkànṣe tí kò kópa ń gba yálà ẹ̀tọ́ ìsanwó àkọ́kọ́ rẹ̀ tàbí ìpín rẹ̀ bí ẹni pé ó ti yí padà sí ìpín lásán – èyí tó bá pọ̀ jù. Ìpín àkànṣe tí ń kópa ń gba ẹ̀tọ́ ìsanwó àkọ́kọ́ rẹ̀, lẹ́yìn náà ó tún ń pín nínú èyí tó ṣẹ́kù, àyàfi bí òrùlé bá dín in kù.
Ṣé a ń tọ́jú dátà mi?
Rárá – ẹ̀rọ ìṣirò náà ń ṣiṣẹ́ nínú aṣàwákiri rẹ. Ìjápọ̀ tí o pín ní àwọn nọ́ńbà nínú, a kò fi nǹkan kan pamọ́ sórí sáfà wa.
Ṣé èyí péye gan-an?
Àwòṣe tí a mú rọrùn ni: a kò ka owó-orí, owó ìdúnàádúrà, escrow, ìpín àkànṣe fún ìṣàkóso (carve-out) àti èrè ìpín tí ó ti kójọ sí. Ṣàyẹ̀wò ìpínkiri gidi pẹ̀lú agbẹjọ́rò rẹ.
Kí ni ipò ìṣáájú túmọ̀ sí?
Ètò tí a fi ń san owó fún àwọn series ìpín àkànṣe. Ipò ìṣáájú 1 ni a kọ́kọ́ ń san; àwọn series tó ní nọ́ńbà kan náà ni a ń san ní àkókò kan náà, ní ìwọ̀n-ìwọ̀n sí ẹ̀tọ́ ìsanwó àkọ́kọ́ wọn (pari passu).
Kí ló dé tí àwọn olùdásílẹ̀ kì í rí nǹkan kan gbà nígbà míì nínú títà ilé-iṣẹ́?
Bí iye títà bá kéré ju àpapọ̀ ẹ̀tọ́ ìsanwó àkọ́kọ́ lọ, àwọn onípín àkànṣe yóò gba gbogbo rẹ̀ kí a tó san ohunkóhun fún àwọn onípín lásán.