매수자, 투자자, 대주가 가격에 합의하기 전에 이익, 현금, 부채를 검증하기 위해 요청하는 재무 정보 – 번호가 매겨진 데이터룸 인덱스로 정리했습니다.
재무 실사는 기업가치 평가가 검증되는 단계입니다. 매수인의 회계사는 장부를 바탕으로 대상회사의 이익을 재구성하고, 일회성·비경상 항목을 제거해 조정 EBITDA를 산출하며, 운전자본의 정상 수준을 정하고, 부채로 취급해야 할 모든 항목을 찾아냅니다. 이러한 발견 사항은 모두 가격에 직접 영향을 줄 수 있으며, 특히 EBITDA 배수로 가격을 정하고 현금·부채 차감(cash-free, debt-free) 방식으로 조정하는 거래에서 그렇습니다.
아래 요청 항목 대부분은 매수인이 나타나기 전에 회계 시스템에서 미리 준비할 수 있습니다. 가장 큰 시간 절약 효과는 대사 작업에서 나옵니다. 감사받은 재무제표와 일치하는 월별 관리회계, 총계정원장과 일치하는 고객별 매출, 그리고 보고 EBITDA에서 조정 EBITDA로 가는 명확한 브리지입니다. 이를 미리 제공하는 매도인은 스토리의 주도권을 쥐지만, 그렇지 않은 매도인은 추가 질문에 답하느라 몇 주를 보내게 됩니다.
데이터룸 인덱스처럼 번호가 매겨져 있습니다. 각 섹션을 폴더로 사용하고 파일명에 번호를 유지하세요.
CSV는 Excel, Numbers 또는 Google Sheets에서 열 수 있습니다. 실무적인 출발점으로 활용하시고, 자문사와 함께 거래와 관할권에 맞게 조정하세요.
매수인의 거래 자문(TS) 회계사, 투자자의 재무팀 또는 사모펀드의 자문사이며, 인수 자금을 대출하는 금융기관도 같은 보고서에 의존합니다.
보통 투자의향서(LOI) 이후 3–6주간 현장 실사가 진행되며, 재무제표 재작성이 필요하거나 데이터가 여러 시스템에 흩어져 있으면 더 오래 걸립니다.
보통 독립 회계사가 수행하는 분석으로, 보고 EBITDA에서 일회성, 비경상, 영업외 항목을 조정해 지속 가능한 이익을 보여줍니다. 매수인은 이익 배수를 검증하는 데 사용하고, 매도인이 미리 의뢰하기도 합니다(벤더 QoE).
약 3년간의 감사받은 재무제표, 월별 관리회계, 총계정원장과 시산표, 매출 및 비용 분석, 운전자본 및 부채 명세, 은행 거래명세서, 그리고 가정이 포함된 예산과 전망입니다.
대부분의 인수계약은 정상 운전자본의 목표치('peg')를 정하며, 거래종결 시 실제 운전자본이 이와 다르면 가격이 오르거나 내립니다. 과거 월별 분석은 이 목표치를 정하는 데 사용됩니다.
은행 차입금은 아니지만 매수인에게 돌아가는 가치를 줄이는 부채로, 예를 들어 이연 대가, 미납 세금, 미지급 상여금, 고객 예치금, 적립 부족 연금 등이 있습니다. 협상을 통해 순차입금 차감액에 반영됩니다.
3년치 연간 데이터와 24–36개월치 월별 데이터가 일반적인 요청이며, 설립된 지 얼마 안 된 회사는 설립 이후 모든 데이터를 제공합니다.