Informațiile financiare pe care cumpărătorii, investitorii și creditorii le solicită pentru a verifica profitul, lichiditățile și datoriile înainte de a conveni un preț – organizate ca un index numerotat de cameră de date.
Due diligence-ul financiar este etapa în care se testează evaluarea. Contabilii cumpărătorului reconstituie profitul societății-țintă pornind de la registrele contabile, elimină elementele excepționale și nerecurente pentru a ajunge la un EBITDA ajustat, stabilesc nivelul normal al capitalului de lucru și identifică fiecare element care trebuie tratat drept datorie. Fiecare dintre aceste constatări poate influența direct prețul, mai ales în tranzacțiile evaluate ca multiplu de EBITDA, cu ajustare pe bază de cash-free, debt-free.
Majoritatea solicitărilor de mai jos pot fi pregătite din sistemul contabil înainte să apară un cumpărător. Cele mai mari economii de timp provin din reconcilieri: conturi de gestiune lunare care se corelează cu situațiile financiare auditate, venituri pe clienți care se corelează cu registrul contabil și o punte clară între EBITDA raportat și cel ajustat. Vânzătorul care le furnizează de la început controlează narațiunea; cel care nu o face va petrece săptămâni răspunzând la întrebări suplimentare.
Numerotată ca un index de cameră de date: folosiți secțiunile ca dosare și păstrați numerele în numele fișierelor.
Fișierul CSV se deschide în Excel, Numbers sau Google Sheets. Un punct de plecare practic – adaptați-l tranzacției și jurisdicției dumneavoastră împreună cu consultanții.
Contabilii de servicii de tranzacții (transaction services) ai cumpărătorului, echipa financiară a investitorului sau consultanții unui fond de private equity; creditorii care finanțează tranzacția se bazează pe același raport.
Adesea 3–6 săptămâni de activitate de teren după scrisoarea de intenție, mai mult dacă situațiile financiare trebuie retratate sau dacă datele sunt răspândite în mai multe sisteme.
O analiză, de regulă efectuată de contabili independenți, care ajustează EBITDA raportat pentru elementele excepționale, nerecurente și neoperaționale, pentru a arăta profitul sustenabil. Cumpărătorii o folosesc pentru a testa multiplul de profit; vânzătorii comandă uneori una în avans (vendor QoE).
Situațiile financiare auditate pentru aproximativ trei ani, conturile de gestiune lunare, registrul jurnal general și balanțele de verificare, analizele veniturilor și costurilor, situațiile capitalului de lucru și ale datoriilor, extrasele bancare, precum și bugetul și prognoza cu ipotezele aferente.
Majoritatea contractelor de vânzare-cumpărare stabilesc o valoare-țintă („peg”) pentru capitalul de lucru normal; prețul crește sau scade dacă capitalul de lucru efectiv la data finalizării tranzacției diferă. Analiza lunară istorică este folosită pentru stabilirea acestei valori-țintă.
Obligații care nu sunt datorii bancare, dar reduc valoarea pentru cumpărător, de exemplu prețul amânat, impozitele neplătite, bonusurile de plătit, avansurile de la clienți sau pensiile insuficient finanțate. Acestea sunt negociate în deducerea pentru datoria netă.
O solicitare obișnuită este de trei ani de date anuale și 24–36 de luni de date lunare; societățile mai tinere furnizează toate datele de la înființare.