Prijava Započnite besplatnu probu
Kontrolne liste za due diligence

Kontrolni popis za financijsku dubinsku analizu

Financijski podaci koje kupci, investitori i zajmodavci traže kako bi provjerili zaradu, novac i dug prije nego što dogovore cijenu – organizirani kao numerirani indeks podatkovne sobe.

Pogledajte kontrolni popis

Financijska dubinska analiza je mjesto gdje se provjerava vrednovanje. Računovođe kupca rekonstruiraju zaradu ciljnog društva iz poslovnih knjiga, uklanjaju jednokratne i neponavljajuće stavke kako bi došli do prilagođene EBITDA, definiraju normalnu razinu obrtnog kapitala i utvrđuju svaku stavku koju treba tretirati kao dug. Svaki od tih nalaza može izravno pomaknuti cijenu, osobito u transakcijama vrednovanima na temelju multiplikatora EBITDA uz prilagodbu cash-free, debt-free.

Većinu zahtjeva u nastavku možete pripremiti iz svog računovodstvenog sustava prije nego što se pojavi kupac. Najveća ušteda vremena dolazi od usklađenja: mjesečnih upravljačkih izvještaja usklađenih s revidiranim izvještajima, prihoda po kupcu usklađenih s glavnom knjigom i jasnog premoštenja od iskazane do prilagođene EBITDA. Prodavatelj koji to dostavi unaprijed kontrolira priču; prodavatelj koji to ne učini provest će tjedne odgovarajući na dodatna pitanja.

Kontrolni popis Financijska dubinska analiza – mape: 7, dokumenti: 43

Numerirano kao indeks podatkovne sobe: koristite odjeljke kao mape i zadržite brojeve u nazivima datoteka.

1. Povijesni financijski izvještaji

  1. 1.1Revidirani ili uvidno pregledani financijski izvještaji (posljednje 3 godine)
  2. 1.2Pisma revizora upravi i odgovori na njih
  3. 1.3Mjesečni upravljački izvještaji (posljednjih 24–36 mjeseci)
  4. 1.4Bruto bilance i izvozi glavne knjige
  5. 1.5Usklađenje upravljačkih izvještaja s godišnjim financijskim izvještajima
  6. 1.6Računovodstvene politike i promjene procjena

2. Kvaliteta zarade

  1. 2.1Premoštenje od iskazane do prilagođene EBITDA
  2. 2.2Dokumentirani popis jednokratnih i neponavljajućih stavki
  3. 2.3Troškovi i transakcije vlasnika i povezanih osoba
  4. 2.4Politika priznavanja prihoda i analiza razgraničenja (cut-off)
  5. 2.5Kapitalizirani troškovi (razvoj, softver, kamate)
  6. 2.6Kretanja rezerviranja i pričuva
  7. 2.7Izvješće o kvaliteti zarade koje je pripremio prodavatelj (vendor QoE), ako postoji

3. Prihodi i kupci

  1. 3.1Prihodi po kupcu, proizvodu, kanalu i zemljopisnom području
  2. 3.2Koncentracija kupaca i kohortna analiza / analiza odljeva (churn)
  3. 3.3Pokazatelji ponavljajućih prihoda (ARR, MRR, neto zadržavanje prihoda) za pretplatničke poslovne modele
  4. 3.4Pregled odgođenih prihoda i ugovornih obveza
  5. 3.5Promjene cijena i popusti u razdoblju
  6. 3.6Odobrenja, povrati novca i otpisi nenaplativih potraživanja

4. Troškovi i marže

  1. 4.1Raščlamba troška prodanog i bruto marže po proizvodu
  2. 4.2Troškovi plaća i broj zaposlenih po mjesecima
  3. 4.3Najveći dobavljači prema iznosu nabave
  4. 4.4Analiza općih troškova i inicijativa za uštede
  5. 4.5Izloženost tečajnom riziku i zaštita od rizika
  6. 4.6Troškovi marketinga i pridobivanja kupaca po kanalu

5. Obrtni kapital

  1. 5.1Mjesečni neto obrtni kapital (posljednja 24 mjeseca)
  2. 5.2Starosna struktura potraživanja i obveza
  3. 5.3Popis zaliha, njihova starost i rezerviranja za zastarjele zalihe
  4. 5.4Pregledi obračunatih troškova i unaprijed plaćenih troškova
  5. 5.5Analiza sezonalnosti
  6. 5.6Uvjeti plaćanja kupaca i dobavljača te eventualne promjene

6. Neto dug i novac

  1. 6.1Bankovni izvodi i usklađenja
  2. 6.2Ugovori o kreditu, prekoračenju, leasingu i kupnji na otplatu
  3. 6.3Stavke slične dugu (odgođeni dio kupoprodajne cijene, neisplaćeni bonusi, porezne obveze, predujmovi kupaca)
  4. 6.4Jamstva, akreditivi i izvanbilančne obveze
  5. 6.5Izvještaji o novčanim tokovima i analiza konverzije novca
  6. 6.6Potvrde o poštivanju kovenanata

7. Projekcije i proračun

  1. 7.1Proračun tekuće godine i ostvarenje od početka godine u odnosu na njega
  2. 7.2Financijski model i projekcije (3–5 godina) s pretpostavkama
  3. 7.3Pipeline koji potkrepljuje projekciju prihoda
  4. 7.4Plan kapitalnih ulaganja: ulaganja u održavanje naspram ulaganja u rast
  5. 7.5Plan zapošljavanja i pretpostavke o broju zaposlenih
  6. 7.6Povijest ostvarenja prijašnjih proračuna u odnosu na stvarne rezultate
Interaktivni kontrolni popis

CSV se otvara u Excelu, Numbersu ili Google Sheetsu. Praktično polazište – prilagodite ga svojoj transakciji i jurisdikciji uz pomoć svojih savjetnika.

Tko je traži

Savjetnici kupca za transakcijske usluge (transaction services), financijski tim ulagača ili savjetnici fonda privatnog kapitala; banke koje financiraju transakciju oslanjaju se na isto izvješće.

Uobičajeni rok

Često 3–6 tjedana terenskog rada nakon pisma namjere, dulje ako financijske izvještaje treba prepraviti ili su podaci raspoređeni u više sustava.

Red flagovi
  • Velike ili ponavljajuće „jednokratne” prilagodbe
  • Prihodi priznati prije isporuke ili pogreške razgraničenja na kraju godine
  • Neobično nizak obrtni kapital neposredno prije transakcije
  • Kapitalizirani troškovi koji napuhuju EBITDA
  • Stavke slične dugu koje nisu objavljene u pregledu neto duga
  • Projekcija u obliku hokejaške palice bez potpore u pipelineu
  • Upravljački izvještaji koji se ne mogu uskladiti s revizijom

Pretvorite ovaj kontrolni popis u podatkovnu sobu

Generirajte strukturu mapa, učitajte dokumente pod istim brojevima indeksa i dijelite ih uz prihvaćanje NDA-a, dopuštenja po mapama, vodene žigove i praćenje na razini stranice. Paket Unlimited za $174 po timu mjesečno s podatkovnim sobama ili jednokratni Deal Room Pass za $199 (90 dana).

Generirajte indeks podatkovne sobe Deal Room Pass – $199
Česta pitanja

Financijska dubinska analiza – pitanja

Što je izvješće o kvaliteti zarade (quality of earnings)?

Analiza, obično neovisnih računovođa, koja iskazanu EBITDA prilagođava za jednokratne, neponavljajuće i neposlovne stavke kako bi prikazala održivu zaradu. Kupci je koriste za provjeru multiplikatora; prodavatelji je ponekad naruče unaprijed (vendor QoE).

Koji su financijski dokumenti potrebni za dubinsku analizu?

Revidirani izvještaji za otprilike tri godine, mjesečni upravljački izvještaji, glavna knjiga i bruto bilance, analize prihoda i troškova, pregledi obrtnog kapitala i duga, bankovni izvodi te proračun i projekcije s pretpostavkama.

Zašto je obrtni kapital važan u transakciji?

Većina kupoprodajnih ugovora određuje ciljnu razinu („peg”) normalnog obrtnog kapitala; cijena raste ili pada ako se stvarni obrtni kapital pri zatvaranju razlikuje. Povijesna mjesečna analiza koristi se za određivanje te razine.

Što su stavke slične dugu?

Obveze koje nisu bankovni dug, ali smanjuju vrijednost za kupca, primjerice odgođeni dio kupoprodajne cijene, neplaćeni porezi, obračunati bonusi, predujmovi kupaca ili nedovoljno financirane mirovine. O njihovu uključivanju u odbitak neto duga se pregovara.

Koliko unatrag trebaju sezati financijski podaci?

Uobičajeno se traže tri godine godišnjih podataka i 24–36 mjeseci mjesečnih podataka; mlađa društva dostavljaju sve od osnivanja.

Povezani kontrolni popisi
M&A dubinska analiza Porezna dubinska analiza Dubinska analiza pri prikupljanju kapitala za startupe Pravna dubinska analiza

Svi kontrolni popisi: M&A dubinska analiza · Pravna dubinska analiza · Porezna dubinska analiza · Dubinska analiza nekretnina · Dubinska analiza pri prikupljanju kapitala za startupe · Dubinska analiza dobavljača · pregled

Alati i podatkovne sobe
Interaktivni kontrolni popis za dubinsku analizuGenerator indeksa podatkovne sobeKalkulator troškova dubinske analizeM&A podatkovna sobaPodatkovna soba za prikupljanje kapitalaPodatkovna soba s NDA-omNajbolje virtualne podatkovne sobe