De financiële informatie die kopers, investeerders en kredietverstrekkers opvragen om winst, kaspositie en schulden te toetsen voordat ze een prijs afspreken – geordend als een genummerde dataroom-index.
In de financiële due diligence wordt de waardering getoetst. De accountants van de koper reconstrueren de winst van de target vanuit de administratie, schonen eenmalige en niet-terugkerende posten op tot een genormaliseerde EBITDA, bepalen het normale niveau van werkkapitaal en identificeren elke post die als schuld moet worden behandeld. Elk van die bevindingen kan de prijs direct beïnvloeden, vooral bij deals die zijn geprijsd op een EBITDA-multiple met een cash-free, debt-free-aanpassing.
De meeste verzoeken hieronder kunt u al uit uw boekhoudsysteem voorbereiden voordat er een koper is. De grootste tijdwinst zit in aansluitingen: maandelijkse managementrapportages die aansluiten op de gecontroleerde jaarrekening, omzet per klant die aansluit op het grootboek en een duidelijke brug van gerapporteerde naar genormaliseerde EBITDA. Een verkoper die dit vooraf aanlevert, houdt de regie over het verhaal; een verkoper die dat niet doet, is wekenlang bezig met vervolgvragen.
Genummerd als een dataroomindex: gebruik de secties als mappen en behoud de nummers in de bestandsnamen.
De CSV opent in Excel, Numbers of Google Sheets. Een praktisch vertrekpunt – stem het met uw adviseurs af op uw deal en jurisdictie.
De transaction services-accountants van de koper, het financeteam van de investeerder of de adviseurs van een private equity-fonds; banken die de deal financieren baseren zich op hetzelfde rapport.
Vaak 3–6 weken veldwerk na de intentieverklaring, langer als de cijfers moeten worden herzien of de gegevens over meerdere systemen verspreid zijn.
Een analyse, meestal door onafhankelijke accountants, die de gerapporteerde EBITDA corrigeert voor eenmalige, niet-terugkerende en niet-operationele posten om de duurzame winst te tonen. Kopers gebruiken het om de multiple te toetsen; verkopers laten er soms vooraf een opstellen (vendor QoE).
Gecontroleerde jaarrekeningen over ongeveer drie jaar, maandelijkse managementrapportages, grootboek en proef- en saldibalansen, analyses van omzet en kosten, overzichten van werkkapitaal en schulden, bankafschriften, en de begroting en prognose met aannames.
De meeste koopovereenkomsten leggen een doelniveau ("peg") voor normaal werkkapitaal vast; de prijs gaat omhoog of omlaag als het werkelijke werkkapitaal bij closing afwijkt. De historische maandanalyse wordt gebruikt om die peg te bepalen.
Verplichtingen die geen bankschuld zijn maar de waarde voor de koper verlagen, bijvoorbeeld uitgestelde koopprijs, onbetaalde belastingen, opgebouwde bonussen, klantdeposito's of ondergefinancierde pensioenen. Over opname daarvan in de aftrek voor netto schuld wordt onderhandeld.
Drie jaar jaarcijfers en 24–36 maanden maandcijfers is een gebruikelijk verzoek; jongere bedrijven leveren alles vanaf de oprichting.