Wat venture-investeerders opvragen voordat ze een term sheet tekenen en vóór de closing – geordend als een genummerde investeerders-dataroom die je al vóór het eerste gesprek kunt voorbereiden.
Startup-due diligence verloopt in twee fasen. Vóór een term sheet willen investeerders genoeg om zich een oordeel te vormen: de pitch deck, de belangrijkste metrics, de cap table, het financiële model en een beeld van team en markt. Na de term sheet voeren de advocaten van de lead investor een bevestigende due diligence uit op de juridische administratie, IP en eerdere financieringen van het bedrijf, voordat de transactiedocumenten worden getekend.
De eerste fase draait om overtuiging, de tweede om een schone administratie – en juist in de tweede ontstaan vermijdbare vertragingen. Ontbrekende IP-overdrachten van een medeoprichter, niet-getekende optietoekenningen of een SAFE die anders converteert dan de oprichters dachten, kunnen een closing wekenlang ophouden. De mappen volgen de fundraisinglijst uit onze gratis due diligence-checklisttool, aangevuld met de punten die advocaten van seed tot Series B opvragen.
Een praktische aanpak is om de dataroom één keer op te bouwen en in lagen open te zetten. Deel de deck en een korte map met metrics met elke investeerder die u spreekt, open het financiële model en klantgegevens voor investeerders die serieus geïnteresseerd zijn, en geef de advocaten van de lead investor na de term sheet toegang tot de volledige juridische mappen. Door bij te houden wie wat heeft geopend, ziet u welke investeerders echt het werk doen.
Genummerd als een dataroomindex: gebruik de secties als mappen en behoud de nummers in de bestandsnamen.
De CSV opent in Excel, Numbers of Google Sheets. Een praktisch vertrekpunt – stem het met uw adviseurs af op uw deal en jurisdictie.
Partners en analisten van het venturecapitalfonds vóór de term sheet; de advocaten van de lead investor voor de bevestigende juridische due diligence; sommige fondsen doen ook technische checks of referentiegesprekken met klanten.
Due diligence vóór de term sheet kan enkele dagen tot een aantal weken duren; bevestigende due diligence en juridische documentatie na de term sheet nemen doorgaans 3–6 weken in beslag.
Team, markt, product en traction vóór de term sheet; daarna in de bevestigende juridische due diligence de cap table, eerdere financieringen, vennootschapsdocumenten, IP-eigendom, belangrijke contracten, arbeidsrelaties en compliance.
Vóór de eerste gesprekken met investeerders. Deel de deck en een beknopte map met metrics al vroeg, en open de volledige juridische mappen voor de lead investor na de term sheet.
De deck, de cap table, oprichtingsdocumenten, eventuele SAFE's of converteerbare leningen, een eenvoudig model en KPI's, oprichtersovereenkomsten en IP-overdrachten, en de belangrijkste klantcontracten. Meer hebben seedinvesteerders zelden nodig.
Ja. Met een gevolgde link of dataroom ziet u wie welk document heeft geopend en hoe lang hij op elke pagina heeft doorgebracht. Zo kunt u uw follow-ups prioriteren.
De meeste VC's tekenen geen NDA voor een eerste blik op een deck. Voor de gedetailleerde dataroom na een term sheet is een geheimhoudingsverklaring gebruikelijk, en veel investeerders accepteren een click-through-NDA in de dataroom.