벤처 투자자가 텀시트 서명 전과 클로징 전에 요청하는 자료 – 첫 미팅 전에 준비할 수 있도록 번호가 매겨진 투자자 데이터룸으로 정리했습니다.
스타트업 실사는 두 단계로 진행됩니다. 텀싯 이전에 투자자는 판단을 내리기에 충분한 자료를 원합니다. IR 자료, 핵심 지표, 캡 테이블, 재무 모델, 그리고 팀과 시장에 대한 전반적인 이해입니다. 텀싯 이후에는 리드 투자자의 변호사가 본계약 서명 전에 회사의 법적 기록, 지식재산권, 이전 투자 유치에 대한 확인 실사를 진행합니다.
첫 번째 단계는 확신을, 두 번째 단계는 깔끔한 서류를 확인하는 과정이며, 피할 수 있는 지연은 바로 두 번째 단계에서 발생합니다. 공동창업자의 지식재산권 양도 누락, 서명되지 않은 스톡옵션 부여, 창업자가 생각한 것과 다르게 전환되는 SAFE 등은 클로징을 몇 주씩 지연시킬 수 있습니다. 아래 폴더는 무료 실사 체크리스트 도구의 투자 유치 목록을 기반으로, 시드부터 시리즈 B까지 변호사가 요구하는 항목을 추가한 것입니다.
실용적인 방법은 데이터룸을 한 번 구축한 뒤 단계적으로 공개하는 것입니다. IR 자료와 간단한 지표 폴더는 만나는 모든 투자자와 공유하고, 재무 모델과 고객 상세 정보는 진지하게 검토 중인 투자자에게 공개하며, 법무 폴더 전체는 텀싯 이후 리드 투자자의 변호사에게 제공하십시오. 누가 무엇을 열람했는지 추적하면 어떤 투자자가 실제로 검토하고 있는지 알 수 있습니다.
데이터룸 인덱스처럼 번호가 매겨져 있습니다. 각 섹션을 폴더로 사용하고 파일명에 번호를 유지하세요.
CSV는 Excel, Numbers 또는 Google Sheets에서 열 수 있습니다. 실무적인 출발점으로 활용하시고, 자문사와 함께 거래와 관할권에 맞게 조정하세요.
텀싯 이전에는 벤처캐피털 파트너와 심사역, 확인 법률 실사는 리드 투자자의 변호사가 맡습니다. 일부 펀드는 기술 실사나 고객 레퍼런스 체크도 진행합니다.
텀싯 이전 실사는 며칠에서 몇 주까지 걸릴 수 있으며, 텀싯 이후의 확인 실사와 법률 문서 작업은 보통 3–6주가 소요됩니다.
텀싯 이전에는 팀, 시장, 제품, 트랙션을 확인하고, 이후 확인 법률 실사에서 캡 테이블, 이전 투자 유치, 법인 기록, 지식재산권 귀속, 주요 계약, 고용 및 컴플라이언스를 검토합니다.
첫 투자자 미팅 전입니다. IR 자료와 지표를 담은 간단한 폴더는 일찍 공유하고, 법무 폴더 전체는 텀싯 이후 리드 투자자에게 공개하십시오.
IR 자료, 캡 테이블, 설립 서류, SAFE나 전환사채가 있다면 해당 계약서, 간단한 재무 모델과 KPI, 창업자 계약과 지식재산권 양도 서류, 주요 고객 계약입니다. 시드 투자자가 그 이상을 요구하는 경우는 드뭅니다.
네. 추적 링크나 데이터룸을 사용하면 누가 어떤 문서를 열었고 각 페이지에 얼마나 머물렀는지 확인할 수 있어 후속 연락의 우선순위를 정하는 데 도움이 됩니다.
대부분의 VC는 IR 자료를 처음 검토하는 단계에서 NDA에 서명하지 않습니다. 텀싯 이후의 상세 데이터룸에 대해서는 비밀유지 확약이 일반적이며, 많은 투자자가 데이터룸 내 클릭 동의 방식의 NDA를 수용합니다.