Ciò che i venture capitalist richiedono prima di firmare un term sheet e prima del closing, organizzato come una data room per investitori numerata che puoi preparare prima del primo incontro.
La due diligence su una startup avviene in due fasi. Prima del term sheet gli investitori vogliono abbastanza elementi per farsi un'idea: il pitch deck, le metriche chiave, la cap table, il modello finanziario e un quadro del team e del mercato. Dopo il term sheet, gli avvocati del lead investor svolgono la due diligence confermativa su documenti societari, IP e precedenti round di finanziamento prima della firma dei contratti.
La prima fase riguarda la convinzione, la seconda la pulizia documentale – ed è nella seconda che nascono ritardi evitabili. Cessioni di IP mancanti da parte di un cofondatore, assegnazioni di opzioni non firmate o un SAFE che si converte diversamente da quanto pensavano i fondatori possono bloccare un closing per settimane. Le cartelle seguono l'elenco per il fundraising del nostro strumento gratuito di checklist di due diligence, ampliato con le voci che gli avvocati richiedono dal seed alla Series B.
Un approccio pratico è costruire la data room una sola volta e aprirla per livelli. Condividete il deck e una breve cartella di metriche con ogni investitore con cui parlate, aprite il modello finanziario e i dettagli sui clienti agli investitori davvero interessati e date agli avvocati del lead investor le cartelle legali complete dopo il term sheet. Sapere chi ha aperto cosa vi dice quali investitori stanno davvero facendo il lavoro.
Numerata come un indice di data room: usi le sezioni come cartelle e mantenga i numeri nei nomi dei file.
Il CSV si apre in Excel, Numbers o Google Sheets. Un punto di partenza pratico: lo adatti alla sua operazione e alla sua giurisdizione con i suoi consulenti.
Partner e analisti del fondo di venture capital prima del term sheet; gli avvocati del lead investor per la due diligence legale confermativa; alcuni fondi svolgono anche verifiche tecniche o referenze presso i clienti.
La due diligence prima del term sheet può durare da pochi giorni a diverse settimane; la due diligence confermativa e i documenti legali dopo il term sheet richiedono di solito 3–6 settimane.
Team, mercato, prodotto e traction prima del term sheet; poi, nella due diligence legale confermativa, cap table, finanziamenti precedenti, documenti societari, titolarità dell'IP, contratti chiave, rapporti di lavoro e compliance.
Prima dei primi incontri con gli investitori. Condividete presto il deck e una cartella leggera con le metriche, e aprite le cartelle legali complete al lead investor dopo il term sheet.
Il deck, la cap table, i documenti costitutivi, eventuali SAFE o convertible note, un modello semplice e i KPI, gli accordi tra fondatori e le cessioni di IP e i principali contratti con i clienti. Raramente gli investitori seed chiedono di più.
Sì. Con un link tracciato o una data room vedete chi ha aperto quale documento e quanto tempo ha trascorso su ogni pagina, così potete dare priorità ai follow-up.
La maggior parte dei VC non firma un NDA per un primo sguardo al deck. Per la data room dettagliata dopo il term sheet è comune un impegno di riservatezza, e molti investitori accettano un NDA click-through nella data room.