Amit a kockázati befektetők a term sheet aláírása és a zárás előtt kérnek – számozott befektetői adatszobába rendezve, amelyet már az első megbeszélés előtt előkészíthetsz.
A startup due diligence két szakaszban zajlik. A term sheet előtt a befektetők annyit szeretnének látni, amennyiből véleményt formálhatnak: a pitch decket, a legfontosabb mutatókat, a cap table-t, a pénzügyi modellt, valamint képet a csapatról és a piacról. A term sheet után a lead befektető ügyvédei megerősítő due diligence-t végeznek a cég társasági dokumentumaira, szellemi tulajdonára és korábbi finanszírozási köreire vonatkozóan, mielőtt aláírják a tranzakciós dokumentumokat.
Az első szakasz a meggyőzésről szól, a második a rendezett papírokról – és a második az, ahol elkerülhető késések keletkeznek. Egy társalapító hiányzó szellemitulajdon-átruházása, aláíratlan opciójuttatások vagy egy SAFE, amely másként konvertál, mint ahogy az alapítók gondolták, hetekkel késleltetheti a zárást. A mappák ingyenes due diligence ellenőrzőlista-eszközünk tőkebevonási listáját követik, kiegészítve azokkal a tételekkel, amelyeket az ügyvédek seedtől Series B-ig kérnek.
Praktikus megközelítés, ha egyszer építed fel az adatszobát, és rétegenként nyitod meg. A decket és egy rövid mutatómappát oszd meg minden befektetővel, akivel tárgyalsz, a pénzügyi modellt és az ügyféladatokat nyisd meg a komolyan érdeklődő befektetőknek, a teljes jogi mappákat pedig a term sheet után add át a lead befektető ügyvédeinek. Ha követed, ki mit nyitott meg, látod, mely befektetők dolgoznak ténylegesen az ügyön.
Adatszoba-indexként számozva: használd a szakaszokat mappaként, a számokat pedig tartsd meg a fájlnevekben.
A CSV megnyitható Excelben, Numbersben vagy Google Táblázatokban. Gyakorlati kiindulópont – tanácsadóiddal igazítsd az ügyletedhez és a joghatósághoz.
A term sheet előtt a kockázatitőke-alap partnerei és elemzői; a megerősítő jogi due diligence során a lead befektető ügyvédei; egyes alapok műszaki ellenőrzést vagy ügyfélreferencia-ellenőrzést is végeznek.
A term sheet előtti átvilágítás néhány naptól több hétig tarthat; a term sheet utáni megerősítő due diligence és a jogi dokumentáció általában 3–6 hetet vesz igénybe.
A term sheet előtt a csapatot, a piacot, a terméket és a tractiont; ezt követően a megerősítő jogi due diligence során a cap table-t, a korábbi finanszírozásokat, a társasági dokumentumokat, a szellemi tulajdon jogosultját, a kulcsszerződéseket, a munkaviszonyokat és a megfelelőséget.
Az első befektetői találkozók előtt. A decket és egy könnyű mutatómappát oszd meg korán, a teljes jogi mappákat pedig a term sheet után nyisd meg a lead befektető számára.
A decket, a cap table-t, az alapítási dokumentumokat, az esetleges SAFE-eket vagy átváltható kölcsönöket, egy egyszerű modellt és a KPI-kat, az alapítói megállapodásokat és szellemitulajdon-átruházásokat, valamint a legfontosabb ügyfélszerződéseket. A seed befektetőknek ritkán kell ennél több.
Igen. Követett linkkel vagy adatszobával látod, ki melyik dokumentumot nyitotta meg és mennyi időt töltött az egyes oldalakon, így könnyebb rangsorolni a follow-upokat.
A legtöbb VC nem ír alá NDA-t egy deck első megtekintéséhez. A term sheet utáni részletes adatszobához bevett gyakorlat a titoktartási nyilatkozat, és sok befektető elfogadja az adatszobában elhelyezett click-through NDA-t.