Что запрашивают венчурные инвесторы перед подписанием term sheet и перед закрытием сделки, – в виде пронумерованной комнаты данных для инвесторов, которую можно подготовить ещё до первой встречи.
Due diligence стартапа проходит в два этапа. До term sheet инвесторы хотят получить достаточно информации, чтобы составить мнение: презентацию, ключевые метрики, таблицу капитализации, финансовую модель и представление о команде и рынке. После term sheet юристы лид-инвестора проводят подтверждающий due diligence юридических документов компании, IP и предыдущих раундов финансирования до подписания документов по сделке.
Первый этап – об убеждённости, второй – о документах в порядке, и именно на втором возникают задержки, которых можно избежать. Отсутствие передачи IP от сооснователя, неподписанные гранты опционов или SAFE, который конвертируется иначе, чем думали основатели, могут задержать закрытие раунда на недели. Папки соответствуют разделу привлечения инвестиций в нашем бесплатном инструменте чек-листов due diligence и дополнены пунктами, которые юристы запрашивают от seed до Series B.
Практичный подход – создать комнату данных один раз и открывать её поэтапно. Делитесь презентацией и небольшой папкой с метриками с каждым инвестором, с которым общаетесь, открывайте финансовую модель и данные о клиентах инвесторам, которые всерьёз заинтересованы, а юристам лид-инвестора предоставляйте полные юридические папки после term sheet. Отслеживание того, кто что открыл, показывает, какие инвесторы действительно работают над сделкой.
Пронумеровано как индекс комнаты данных: используйте разделы как папки и сохраняйте номера в именах файлов.
CSV открывается в Excel, Numbers или Google Sheets. Это практическая отправная точка – адаптируйте её к своей сделке и юрисдикции вместе с консультантами.
Партнёры и аналитики венчурных фондов до term sheet; юристы лид-инвестора для подтверждающего юридического due diligence; некоторые фонды также проводят технические проверки или собирают отзывы клиентов.
Due diligence до term sheet может занять от нескольких дней до нескольких недель; подтверждающий due diligence и юридические документы после term sheet обычно занимают 3–6 недель.
Команду, рынок, продукт и traction до term sheet; затем таблицу капитализации, предыдущие раунды, корпоративные документы, права на IP, ключевые договоры, трудовые отношения и комплаенс в рамках подтверждающего юридического due diligence.
До первых встреч с инвесторами. Заранее делитесь презентацией и небольшой папкой с метриками, а полные юридические папки открывайте лид-инвестору после term sheet.
Презентацию, таблицу капитализации, учредительные документы, имеющиеся SAFE или конвертируемые займы, простую модель и KPI, соглашения основателей и документы о передаче IP, а также ключевые договоры с клиентами. Seed-инвесторам редко нужно больше.
Да. С отслеживаемой ссылкой или комнатой данных вы видите, кто открыл какой документ и сколько времени провёл на каждой странице, что помогает расставить приоритеты для дальнейших контактов.
Большинство венчурных фондов не подписывают NDA для первого знакомства с презентацией. Для подробной комнаты данных после term sheet обязательство о конфиденциальности – обычная практика, и многие инвесторы принимают NDA, подтверждаемое кликом в комнате данных.