Lo que solicitan los inversores de capital riesgo antes de firmar un term sheet y antes del cierre, organizado como una sala de datos para inversores numerada que puede preparar antes de la primera reunión.
La due diligence de una startup se desarrolla en dos fases. Antes del term sheet, los inversores quieren información suficiente para formarse una opinión: el deck, las métricas clave, la tabla de capitalización, el modelo financiero y una idea del equipo y del mercado. Tras el term sheet, los abogados del inversor líder realizan una due diligence confirmatoria de la documentación legal de la sociedad, su propiedad intelectual y sus rondas anteriores antes de firmar los documentos de la operación.
La primera fase busca convencer; la segunda, una documentación en orden, y es en esta donde se producen retrasos evitables. La falta de cesión de propiedad intelectual de un cofundador, concesiones de opciones sin firmar o un SAFE que convierte de forma distinta a la que pensaban los fundadores pueden retrasar el cierre durante semanas. Las carpetas siguen la lista de financiación de nuestra herramienta gratuita de checklist de due diligence, ampliada con los puntos que piden los abogados desde la ronda seed hasta la Serie B.
Un enfoque práctico es montar la sala de datos una sola vez y abrirla por capas. Comparta el deck y una breve carpeta de métricas con todos los inversores con los que hable, abra el modelo financiero y los datos de clientes a los inversores realmente interesados, y facilite a los abogados del inversor líder las carpetas legales completas tras el term sheet. Saber quién abrió qué le indica qué inversores están haciendo realmente el trabajo.
Numerada como un índice de sala de datos: use las secciones como carpetas y mantenga los números en los nombres de archivo.
El CSV se abre en Excel, Numbers o Google Sheets. Es un punto de partida práctico: adáptelo a su operación y jurisdicción con sus asesores.
Socios y analistas de capital riesgo antes del term sheet; los abogados del inversor líder para la due diligence legal confirmatoria; algunos fondos también realizan comprobaciones técnicas o de referencias con clientes.
La due diligence previa al term sheet puede durar desde unos días hasta varias semanas; la due diligence confirmatoria y la documentación legal posteriores al term sheet suelen llevar de 3 a 6 semanas.
Equipo, mercado, producto y tracción antes del term sheet; después, en la due diligence legal confirmatoria, la tabla de capitalización, las rondas anteriores, la documentación societaria, la titularidad de la propiedad intelectual, los contratos clave, el ámbito laboral y el cumplimiento normativo.
Antes de las primeras reuniones con inversores. Comparta pronto el deck y una carpeta ligera con métricas, y abra las carpetas legales completas al inversor líder tras el term sheet.
El deck, la tabla de capitalización, los documentos de constitución, los SAFEs o notas convertibles, un modelo sencillo y los KPI, los acuerdos entre fundadores y las cesiones de propiedad intelectual, y los contratos clave con clientes. Los inversores seed rara vez necesitan más.
Sí. Con un enlace con seguimiento o una sala de datos verá quién abrió cada documento y cuánto tiempo dedicó a cada página, lo que ayuda a priorizar los seguimientos.
La mayoría de los fondos de VC no firmarán un NDA para echar un primer vistazo a un deck. Para la sala de datos detallada tras el term sheet es habitual un compromiso de confidencialidad, y muchos inversores aceptan un NDA de aceptación con un clic en la sala de datos.