Thông tin tài chính mà bên mua, nhà đầu tư và bên cho vay yêu cầu để kiểm tra lợi nhuận, tiền mặt và nợ trước khi chốt giá – được sắp xếp thành data room index đánh số.
Thẩm định tài chính là nơi định giá được kiểm chứng. Kế toán viên của bên mua dựng lại lợi nhuận của công ty mục tiêu từ sổ sách, loại bỏ các khoản bất thường và không thường xuyên để ra EBITDA điều chỉnh, xác định mức vốn lưu động bình thường và chỉ ra mọi khoản cần được coi như nợ. Mỗi phát hiện này đều có thể tác động trực tiếp đến giá, đặc biệt trong các thương vụ định giá theo bội số EBITDA với cơ chế điều chỉnh không tiền mặt, không nợ (cash-free, debt-free).
Phần lớn các yêu cầu dưới đây có thể được chuẩn bị từ hệ thống kế toán của bạn trước khi có bên mua. Tiết kiệm thời gian nhiều nhất đến từ việc đối chiếu: báo cáo quản trị hằng tháng khớp với báo cáo đã kiểm toán, doanh thu theo khách hàng khớp với sổ cái và bảng đối chiếu rõ ràng từ EBITDA báo cáo sang EBITDA điều chỉnh. Bên bán cung cấp sẵn những tài liệu này sẽ nắm quyền dẫn dắt câu chuyện; bên bán không làm vậy sẽ mất hàng tuần trả lời các câu hỏi bổ sung.
Được đánh số như một data room index: dùng các mục làm thư mục và giữ số thứ tự trong tên tệp.
Tệp CSV mở được bằng Excel, Numbers hoặc Google Sheets. Đây là điểm khởi đầu thực tế – hãy cùng cố vấn điều chỉnh cho phù hợp với thương vụ và khu vực pháp lý của bạn.
Kế toán viên dịch vụ giao dịch của bên mua, đội ngũ tài chính của nhà đầu tư hoặc cố vấn của quỹ đầu tư tư nhân; các bên cho vay tài trợ thương vụ cũng dựa vào cùng báo cáo này.
Thường 3–6 tuần làm việc thực địa sau thư bày tỏ ý định (LOI), lâu hơn nếu cần điều chỉnh lại số liệu kế toán hoặc dữ liệu nằm rải rác trên nhiều hệ thống.
Một phân tích, thường do kế toán viên độc lập thực hiện, điều chỉnh EBITDA báo cáo đối với các khoản bất thường, không thường xuyên và ngoài hoạt động kinh doanh để thể hiện mức lợi nhuận bền vững. Bên mua dùng nó để kiểm tra bội số lợi nhuận; bên bán đôi khi chủ động thuê thực hiện trước (vendor QoE).
Báo cáo đã kiểm toán khoảng ba năm, báo cáo quản trị hằng tháng, sổ cái và bảng cân đối số phát sinh, phân tích doanh thu và chi phí, bảng kê vốn lưu động và nợ, sao kê ngân hàng, cùng ngân sách và dự báo kèm giả định.
Hầu hết hợp đồng mua bán đặt mức mục tiêu ("peg") cho vốn lưu động bình thường; giá sẽ tăng hoặc giảm nếu vốn lưu động thực tế tại thời điểm hoàn tất giao dịch khác mức này. Phân tích lịch sử theo tháng được dùng để xác định mức peg đó.
Các nghĩa vụ không phải nợ vay ngân hàng nhưng làm giảm giá trị đối với bên mua, ví dụ khoản thanh toán hoãn lại, thuế chưa nộp, thưởng đã trích trước, tiền đặt cọc của khách hàng hoặc quỹ hưu trí thiếu hụt. Chúng được đàm phán để trừ vào nợ ròng.
Yêu cầu phổ biến là dữ liệu năm của ba năm và dữ liệu tháng của 24–36 tháng; các công ty mới thành lập cung cấp toàn bộ dữ liệu kể từ khi thành lập.