Увійти Почати безкоштовний період
Чек-листи due diligence

Чек-лист фінансового due diligence

Фінансова інформація, яку запитують покупці, інвестори та кредитори, щоб перевірити прибуток, грошові кошти й борги перед узгодженням ціни, – упорядкована як пронумерований індекс кімнати даних.

Переглянути чек-лист

Саме під час фінансового due diligence перевіряється оцінка. Бухгалтери покупця відтворюють прибуток цільової компанії з облікових регістрів, виключають разові та непостійні статті, щоб отримати скориговану EBITDA, визначають нормальний рівень оборотного капіталу та виявляють кожну статтю, яку слід розглядати як борг. Кожен із цих висновків може безпосередньо змінити ціну, особливо в угодах, де ціну визначають як мультиплікатор EBITDA з коригуванням на базі «cash-free, debt-free» (без грошових коштів і без боргу).

Більшість запитів нижче можна підготувати з вашої облікової системи ще до появи покупця. Найбільше часу заощаджують звірки: щомісячна управлінська звітність, що узгоджується з аудованою звітністю, виручка в розрізі клієнтів, що узгоджується з головною книгою, і зрозумілий перехід від звітної до скоригованої EBITDA. Продавець, який надає все це наперед, контролює наратив; продавець, який цього не робить, тижнями відповідатиме на додаткові запитання.

Чек-лист «Фінансовий due diligence» – папок: 7, документів: 43

Пронумеровано як індекс кімнати даних: використовуйте розділи як папки та зберігайте номери в назвах файлів.

1. Історична фінансова звітність

  1. 1.1Аудована або переглянута фінансова звітність (за останні 3 роки)
  2. 1.2Листи аудитора керівництву та відповіді на них
  3. 1.3Щомісячна управлінська звітність (за останні 24–36 місяців)
  4. 1.4Оборотно-сальдові відомості та вивантаження головної книги
  5. 1.5Звірка управлінської звітності з офіційною фінансовою звітністю
  6. 1.6Облікова політика та зміни в облікових оцінках

2. Якість прибутку

  1. 2.1Перехід від звітної до скоригованої EBITDA
  2. 2.2Перелік разових і непостійних статей із підтвердними документами
  3. 2.3Витрати й операції власників та пов’язаних осіб
  4. 2.4Політика визнання виручки та аналіз відсічення періодів
  5. 2.5Капіталізовані витрати (розробка, програмне забезпечення, відсотки)
  6. 2.6Рух забезпечень і резервів
  7. 2.7Звіт про якість прибутку, підготовлений продавцем (vendor QoE), якщо є

3. Виручка та клієнти

  1. 3.1Виручка в розрізі клієнтів, продуктів, каналів і регіонів
  2. 3.2Концентрація клієнтів і когортний аналіз / аналіз відтоку
  3. 3.3Показники регулярної виручки (ARR, MRR, чисте утримання виручки) для підпискових бізнесів
  4. 3.4Перелік відстроченої виручки та зобов’язань за договорами
  5. 3.5Зміни цін і знижки за період
  6. 3.6Кредит-ноти, повернення коштів і безнадійні борги

4. Витрати та маржа

  1. 4.1Структура собівартості та валова маржа за продуктами
  2. 4.2Витрати на оплату праці та чисельність персоналу помісячно
  3. 4.3Ключові постачальники за обсягом витрат
  4. 4.4Аналіз накладних витрат та ініціативи з економії
  5. 4.5Валютні ризики та хеджування
  6. 4.6Витрати на маркетинг і залучення клієнтів у розрізі каналів

5. Оборотний капітал

  1. 5.1Щомісячний чистий оборотний капітал (за останні 24 місяці)
  2. 5.2Аналіз дебіторської та кредиторської заборгованості за строками
  3. 5.3Перелік запасів, їх вікова структура та резерви на застарілі запаси
  4. 5.4Перелік нарахованих витрат і передоплат
  5. 5.5Аналіз сезонності
  6. 5.6Умови оплати клієнтів і постачальників та будь-які їх зміни

6. Чистий борг і грошові кошти

  1. 6.1Банківські виписки та звірки
  2. 6.2Договори позики, овердрафту, лізингу та купівлі в розстрочку
  3. 6.3Боргоподібні статті (відстрочена оплата, невиплачені бонуси, податкові зобов’язання, депозити клієнтів)
  4. 6.4Гарантії, акредитиви та позабалансові зобов’язання
  5. 6.5Звіти про рух грошових коштів і аналіз конверсії грошових коштів
  6. 6.6Сертифікати дотримання ковенантів

7. Прогнози та бюджет

  1. 7.1Бюджет на поточний рік і фактичні показники з початку року порівняно з ним
  2. 7.2Фінансова модель і прогноз (на 3–5 років) із припущеннями
  3. 7.3Пайплайн угод, що підтверджує прогноз виручки
  4. 7.4План капітальних інвестицій: підтримувальні та інвестиції в зростання
  5. 7.5План найму та припущення щодо чисельності персоналу
  6. 7.6Історія виконання минулих бюджетів порівняно з фактом
Інтерактивний чек-лист

CSV відкривається в Excel, Numbers або Google Sheets. Це практична відправна точка – адаптуйте її до своєї угоди та юрисдикції разом із радниками.

Хто запитує

Консультанти покупця з транзакційних послуг, фінансова команда інвестора або радники фонду прямих інвестицій; кредитори, які фінансують угоду, покладаються на той самий звіт.

Типові строки

Часто 3–6 тижнів польової роботи після підписання листа про наміри, довше – якщо звітність потрібно перерахувати або дані розпорошені між кількома системами.

Червоні прапорці
  • Великі або повторювані «разові» коригування
  • Виручка, визнана до поставки, або помилки відсічення на кінець року
  • Незвично низький оборотний капітал безпосередньо перед угодою
  • Капіталізовані витрати, що завищують EBITDA
  • Боргоподібні статті, не розкриті в розрахунку чистого боргу
  • Прогноз у формі «хокейної ключки», не підкріплений пайплайном
  • Управлінська звітність, яку неможливо звірити з аудованою

Перетворіть цей чек-лист на кімнату даних

Згенеруйте структуру папок, завантажте документи під тими самими номерами індексу та надавайте до них доступ із прийняттям NDA, правами доступу на рівні папок, водяними знаками та відстеженням на рівні сторінок. План Unlimited – $174 на команду на місяць із кімнатами даних, або разовий Deal Room Pass за $199 (90 днів).

Створити індекс кімнати даних Deal Room Pass – $199
FAQ

Фінансовий due diligence – запитання

Що таке звіт про якість прибутку?

Аналіз, який зазвичай проводять незалежні бухгалтери і який коригує звітну EBITDA на разові, непостійні та неопераційні статті, щоб показати стійкий прибуток. Покупці використовують його для перевірки мультиплікатора прибутку; продавці іноді замовляють такий звіт заздалегідь (vendor QoE).

Які фінансові документи потрібні для due diligence?

Аудована звітність приблизно за три роки, щомісячна управлінська звітність, головна книга та оборотно-сальдові відомості, аналіз виручки й витрат, розрахунки оборотного капіталу та боргу, банківські виписки, а також бюджет і прогноз із припущеннями.

Чому оборотний капітал важливий в угоді?

Більшість договорів купівлі-продажу встановлюють цільовий рівень («peg») нормального оборотного капіталу; ціна збільшується або зменшується, якщо фактичний оборотний капітал на дату закриття від нього відрізняється. Для встановлення цього рівня використовують історичний помісячний аналіз.

Що таке боргоподібні статті?

Зобов’язання, які не є банківським боргом, але зменшують вартість для покупця, наприклад відстрочена оплата, несплачені податки, нараховані бонуси, депозити клієнтів або недофінансовані пенсійні зобов’язання. Їх включають у вирахування чистого боргу за результатами переговорів.

За який період потрібні фінансові дані?

Зазвичай запитують річні дані за три роки та щомісячні дані за 24–36 місяців; молодші компанії надають усе з моменту реєстрації.

Пов’язані чек-листи
M&A due diligence Податковий due diligence Due diligence під час залучення інвестицій стартапом Юридичний due diligence

Усі чек-листи: M&A due diligence · Юридичний due diligence · Податковий due diligence · Due diligence нерухомості · Due diligence під час залучення інвестицій стартапом · Due diligence постачальника · огляд

Інструменти та кімнати даних
Інтерактивний чек-лист due diligenceГенератор індексу кімнати данихКалькулятор вартості due diligenceКімната даних для M&AКімната даних для залучення інвестиційКімната даних з NDAНайкращі віртуальні кімнати даних