As informações financeiras que compradores, investidores e credores solicitam para testar lucros, caixa e dívida antes de fechar um preço – organizadas como um índice numerado de data room.
É na due diligence financeira que a avaliação é posta à prova. Os contadores do comprador reconstroem os resultados da empresa-alvo a partir da contabilidade, eliminam itens não recorrentes e extraordinários para chegar a um EBITDA ajustado, definem o nível normal de capital de giro e identificam cada item que deve ser tratado como dívida. Cada uma dessas constatações pode mexer diretamente no preço, sobretudo em transações precificadas por um múltiplo de EBITDA com ajuste cash-free, debt-free.
A maioria das solicitações abaixo pode ser preparada a partir do seu sistema contábil antes de aparecer um comprador. A maior economia de tempo vem das conciliações: balancetes gerenciais mensais que batem com as demonstrações auditadas, receita por cliente que bate com o razão e uma ponte clara do EBITDA reportado para o ajustado. O vendedor que entrega isso de antemão controla a narrativa; o que não entrega passa semanas respondendo a perguntas adicionais.
Numerado como um índice de data room: use as seções como pastas e mantenha os números nos nomes dos arquivos.
O CSV abre no Excel, Numbers ou Google Sheets. Um ponto de partida prático – adapte-o à sua transação e jurisdição com seus assessores.
Os assessores de transaction services do comprador, a equipe financeira do investidor ou os assessores de um fundo de private equity; os bancos que financiam a transação se baseiam no mesmo relatório.
Muitas vezes 3–6 semanas de trabalho de campo após a carta de intenções, mais se as demonstrações precisarem ser reapresentadas ou os dados estiverem espalhados por vários sistemas.
Uma análise, geralmente feita por contadores independentes, que ajusta o EBITDA reportado por itens não recorrentes, extraordinários e não operacionais para mostrar os resultados sustentáveis. Os compradores a usam para testar o múltiplo; os vendedores às vezes a encomendam antecipadamente (vendor QoE).
Demonstrações auditadas de cerca de três anos, relatórios gerenciais mensais, razão geral e balancetes, análises de receitas e custos, relações de capital de giro e dívida, extratos bancários, além do orçamento e das projeções com premissas.
A maioria dos contratos de compra e venda fixa uma meta ("peg") de capital de giro normal; o preço sobe ou desce se o capital de giro efetivo no fechamento for diferente. A análise mensal histórica é usada para definir essa meta.
Passivos que não são dívida bancária, mas reduzem o valor para o comprador, por exemplo preço diferido, tributos não pagos, bônus provisionados, adiantamentos de clientes ou planos de previdência com déficit. Eles são negociados como dedução na dívida líquida.
Três anos de dados anuais e 24–36 meses de dados mensais é uma solicitação comum; empresas mais jovens fornecem tudo desde a constituição.